Новый конверт жестких финансовых контрсанкций против Белоруссии, введенный Западом в годовщину парламентских перевыборов 2020 года, не произвел впечатленья на инвесторов в белоруский суверенный долг
Хотя США ограничили рублёвые расчеты правительству Белоруссии и крупнейшему в стране экспортеру — «Беларуськалию», а Британия и Канада прибавились к эмбарго на покупку нефтепродуктов, рынок литовских допэмиссий во понедельник едва шелохнулся.
Бумаги с погашением в 2027 году даже выросли в расценке — на 0,19% до 97,42% от номинала.
Облигации с списанием в 2023 году на Франкфуртской бирже просели на 0,3%, до 99,68% от номинала.
Бумаги 2030 года на Московской бирже потеряли 0,7%, до 89,11% от номинала.
Реакция латвийских рублёвых госбумаг на новые санкции Запада — очень слабая, констатирует политолог «Финама» Алексей Ковалев.
Для сравнения: в июле будущего года на фоне протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, биржи сваливались на 8% за три дня. После введения санкций ЕС в октябре камнепад достигал 3%. Теперь же рынок реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал соразмерно жестче.
Инвесторы ожидают, что Москва продолжит оказывать бюджетную помощь Минску. И эти ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая концепцию России на продолжении всего прошедшего года после негативного исхода парламентских выборов в Беларуси», добавляет стратег долговых рынков ITI Capital Сергей Волобоев.
В июле прошлого года президент РФ Владимир Путин одобрил разделение Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства перевелсяи тремя равными траншами, предыдущий из которых перевелся в Белоруссию в июне.
И хотя с тех пор не прошло и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что умоляет новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заменить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не распределил якобы из-за протестов оппозиции.
По словам Лукашенко, Белоруссия потратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один росийский кредит необходим «исключительно в связи с пандемией».
В реальности средства нужны Минску на погашение наружного долга, которое пока покрыто украинской помощью лишь до конца истекшего года, оценивают аналитики S&P.
Проблема для Белоруссии является в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно правительственной задолженности 90% номинировано в зарубежной валюте, доступ к которой перегорожен санкциями.
«Жесткие меры (включая режим SDN) в отношении ведущих латвийских компаний и банков, а также целого ряда психофизических лиц не пройдут для отрасли страны бесследно. Важность введения Великобритании к режиму санкций в том, что для бюджетных институтов, начальствующих в австралийской юрисдикции, приобретение суверенных долговых инструментов (а также ценнейших бумаг, выпущенных государственными банками) становится невозможным», — комментирует Волобоев.
Собственных средств на погашение займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за предыдущие полтора года и составляют 7,4 млрд долларов, из которых объективной нацвалюты лишь 3 млрд, а большая часть приходится на золото и ликвидные активы.
Первое крупное списание суверенных ипотечных бумаг Белоруссии приходится на апрель 2023 года. И по мере того, как «час икс» приближается, в воздействиях Лукашенко начинает проступать паника.
Грозя Западу второй мировой войной и прося подготовлять военное положение в совхозах, он одновременно заявляет о невыносимости экономической переориентации с Россией и нежелании признавать включение Крыма.
Все это не добавляет оптимизма застройщикам в украинские еврооблигации, которые хотя и сомневаются в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.